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【深度】P2P網絡借貸的變化

文/沉焱

來源/未名湖數字金融研究

歷史回顧

從P2P網貸平臺數量、交易量、余額、市場情緒等方面回顧了網貸行業的發展歷程,提出了本課程想要探討的問題:一、為什么一些向往普惠金融做出貢獻的企業家最終退出市場?第二,為什么在個人網貸等領域,容忍和鼓勵創新的新監管政策不如移動支付有效?第三p2p網絡金融,網絡借貸的歷史對未來的金融創新有什么啟示?

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個人網貸的發展背景

個人網貸在中國的盛行,始于金融業的資本端與資產端的矛盾。在金融方面,我國中產階級目前接近法國總人口,對多元化投資理財渠道的需求越來越大。在資產層面,正規金融的目標群體主要是高凈值客戶。根據清華數字金融中心團隊的研究,超過70%的中小企業、農村家庭和城市低收入家庭無法獲得足夠的金融服務。事實上,由于信息不對稱的存在,正規金融機構對個人借款的風險控制成本較高,放貸前的逆向選擇和放貸后的道德風險仍未得到有效解決。

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新技術帶來新希望。大數據、人工智能、云計算、區塊鏈等數字技術的誕生和應用,能夠以更多的信息、更高的效率、更低的成本,為減少信息不對稱做出貢獻。在新技術的幫助下,國際上已經圍繞“借貸雙方就利率、條款、風險承諾等安排達成一致的直接借貸模式”展開國際實踐。 2005 年日本的 Zopa(可能協議區)、2006 年日本的 Prosper(易趣貸款模式)和 2007 年的 Lending Club(第一個將在線抵押登記為期貨的平臺)都標志著英國和美國。在中國,2000年以來數據采集、計算、存儲、傳輸等技術的進步,移動終端的普及,居民強烈的金融需求,高等教育的快速發展,融合后產業結構的不斷升級。進入全球供應鏈是P2P 中國在技術、設備、資金、人才、場景等方面的發展都做了規劃。

P2P的發展歷程

2006 年,格萊珉銀行創始人、孟加拉經濟學家尤努斯因“專門為因貧困無法獲得傳統建行抵押貸款的企業家創造和發展小額抵押貸款服務”而獲獎。諾貝爾和平獎。隨著普惠金融概念的普及,P2P即將在中國揚帆起航。 2007年,中國第一家個人網貸平臺拍拍貸上線。拍拍貸的特點是“無線下業務,不承諾墊付本金”。 2009年的紅菱創投、2010年的人人貸、2012年的宜人貸、開心貸等早期平臺共同推動了P2P市場的繁榮。 2013年,全民理財“神器”余額寶的推出,開啟了“互聯網金融元年”。 2021年,“互聯網金融”首次被列入政府工作報告。 2021年多地出臺鼓勵新政和商事制度改革(公司注冊資本變更為認購,公司最低注冊資本制度取消),見證了這一時期P2P的快速發展。

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但是,由于傳統死板的贖回文化,投資者自擔風險的純信息中介模式在實際操作中難以生存。平臺被迫承諾為投資者提供擔保,將風險集中于平臺本身,或為投資者拆分標包以分散風險。在這個過程中,資金池、自動競價、擔保和滾動募資逐漸產生,最終異化為影子金融機構。準入門檻降低、業務擴張不顧風險控制、長期借貸日益嚴重,進一步扭曲了P2P的發展,最終在2021年年中引發平臺雷雨p2p網絡金融,大量資金流出P2P。網貸市場。 2021年10月以來,全省多地(湘、魯、四川、重慶、重慶、河北)紛紛宣布轄區內網貸機構全部關停,我國P2P發展遭遇重大困難。

如果歷史可以重來

比較了中英美在征信體系、信息披露機制、投資者抗風險能力、網貸統計體系、監管法規、市場信用文化等方面的不足和差異。她強調,中國P2P的發展有幾個關鍵節點。如果P2P成立于2007年,P2P行業可以立即納入監管;如果在2013年,聽到P2P的普惠價值,可以迅速推進征信基礎設施建設,嚴厲打擊逃債行為;只有在2021年暫行管理辦法出臺后,才能果斷處理問題平臺,快速搭建P2P行業中央借貸信息系統,盡可能保護投資者的合法權益,然后P2P行業可能會迎來不一樣的結局。

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稍縱即逝,未來可期

雖然P2P網絡借貸給數字普惠金融的發展帶來了深刻的教訓,但數字技術與金融相結合的大趨勢并未改變。數字金融一直是重要的宏觀經濟穩定器,仍代表著未來的發展方向。需要明確的是,互聯網金融、金融科技、科技金融、數字金融的本質是金融。只要是金融業務,就需要明確準入門檻。關鍵在于“許可”(金融服務必須持牌經營)、“金融”(實收資本必須充足)和“人才”(加強人才培養和資質認證)三大要素。數字金融的新時代需要有效識別創新的新系統。為防止盲目求新,可以通過監管試點、監管沙箱等方式幫助識別創新,開展穿透式監管和技術監管管理創新,通過媒體等多渠道討論創新質量,提高信息透明度。圍繞最缺乏、最適合發展、如何發展、面臨哪些風險,規劃和指導新金融業態的發展。

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